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Central confirma inflación del 12,5% este año
25 Noviembre 2004, 03:30 PM

Obliga a política monetaria restrictiva en el 2005

El presidente ejecutivo del Banco Central, Francisco de Paula Gutiérrez, confirmó esta tarde que la inflación acumulada para finales de este año rondará el 12,5%, con lo que se convierte en la más alta de los últimos ocho años.

Gutiérrez señaló que esta situación obligará al instituto emisor a mantener una política monetaria más restrictiva para el próximo año con el objetivo de volver a los niveles "normales" del 10%.

El jerarca participó en un almuerzo organizado por la Cámara de Bancos Privados e Instituciones Financieras de Costa Rica este mediodía en el Club Unión, en conjunto con el ministro de Hacienda, Federico Carrillo.

Gutiérrez hizo un repaso de las principales variables de la economía nacional y se mostró optimista, pues señaló que con las cifras obtenidas hasta octubre, se puede prever que la producción crecerá alrededor de un 4% este año, cumpliendo así con la meta establecida en la revisión del programa monetario, en julio pasado.

Igualmente, señaló que las exportaciones (excluyendo la industria eléctrónica de alta tecnología) estaban creciendo en un 10% (aunque en total solo crecen un 1%) y que las reservas monetarias internacionales rondan los US$1.900 millones, US$150 millones más de lo que se preveía a principios de año.

No obstante, el funcionario reconoce que en la única variable en la cual no se cumplieron las expectativas fue en la inflación y, por lo tanto, ratificó que la cifra a final del año rondará el 12,5%, un punto y medio más de lo que se había previsto en julio.

La última vez que la inflación superó el 12,5% fue en 1996 cuando llegó al 13,96%, aunque en 1998 había llegado al 12,36%.

Gutiérrez explicó que los principales factores que influyeron en ese incremento fue el aumento de los precios en los bienes regulados (gasolina, arroz y servicios públicos, entre otros), grupo de bienes cuyos precios han subido un 18,6% en lo que va del año (el año pasado, su crecimiento rondaba el 8,6%).

En el caso de los bienes no regulados, solo los del sector agrícola están presentando un incremento mayor al del 2003 (9,4%), por lo que el jerarca aseguró que el aumento en la inflación no está directamente relacionada con un desequilibrio monetario, es decir, una expansión del dinero en la economía.

"El crecimiento del 12,5% responde a factores exógenos a la economía y no a una expansión de la política monetaria, porque de lo contrario ese aumento en la cantidad de dinero se hubiera ido en la compra de más divisas y un decrecimiento de las reservas moneterias, o en un incremento mayor de las exportaciones, o en un aumento de los precios de los bienes no regulados, elementos que no estamos viendo", indicó.

2005 más reestrictivo

No obstante, Gutiérrez se mostró preocupado que ese nivel del 12,5% se empiece a mantener en el tiempo, por lo que anunció que la política monetaria del Banco Central para el próximo año será más restrictiva, con el objetivo de volver a los niveles del 10%.

Para llegar a eso, el Central piensa vigilar dos factores importantes: Primero, la política cambiaria, la cual según el jerarca del Central se mantendrá en un nivel de devaluación diaria del ¢0,17 como este año. El segundo elemento será no permitir que los aumentos salariales del Gobierno generen un incremento en la circulación de dinero en la economía.

Agregó que para el próximo año se preve un aumento en la tasas de interés a nivel internacional, lo cual empujaría las tasas de interés locales al alza.

Explicó que una de las limitantes para lograr esa restricción de la política monetaria son las pérdidas del Banco Central, dado que si no se aprueba la reforma fiscal, el ente emisor se verá obligado a emitir más bonos para cubrir su déficit, lo cual aumentaría las tasas de interés y en consecuencia la inflación. En ese sentido, calculó que la tasa básica pasiva cerrará el 2005 posiblemente en 17,5%, tres puntos y un cuarto por encima de su nivel actual.

No obstante, Gutiérrez indicó que la junta directiva del Central aun no ha definido si habrá algun movimiento al alza en el encaje mínimo legal (hoy al 12%) para tratar de contener la inflación.

En resumen, Gutiérrez señaló que el año 2005 será muy similar al 2004, pues si no se aprueba la reforma fiscal habrá una política monetaria restrictiva para tratar de reducir la inflación nuevamente al 10% y una política fiscal también restrictiva.

"No veo un año de grandes preocupaciones, pero tampoco veo un año de grandes éxitos. Veo el 2005 como un año más", manifestó el jerarca.

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