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Domingo 17 de octubre, 2004 | |
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Fitch mantiene calificación de riesgo de Café Britt Fitch Centroamérica mantuvo la calificación de riesgo en escala nacional a las emisiones de Café Britt Coffee Corporation S.A. y Subsidiarias (Café Britt) en AA-(cri), según comunicó hoy miércoles. La perspectiva de la calificación también es estable. Esta refleja su flexibilidad financiera, su estructura de ingresos así como el posicionamiento de su marca. Por otro lado, la calificación también toma en consideración las bajas barreras de entrada con que cuenta el negocio, la volatilidad mostrada en sus niveles de ingresos, como resultado de la fase de expansión en que se encuentra la compañía, así como por la discrecionalidad que presenta el pacto constitutivo de la firma, el cual permite a un accionista definir la composición de la Junta Directiva. Café Britt Coffee Corporation Inc. existe desde julio de 1991, dedicada principalmente al tostado, venta, y comercialización de café y productos relacionados en Costa Rica y otros mercados externos, a través de una amplia gama de redes de distribución, incluyendo supermercados, hoteles, marketing directo, y tiendas propias. La Corporación también ofrece tours a través de sus instalaciones, contando con tiendas en otros destinos turísticos en Costa Rica. Asimismo, actualmente posee tres locales en el Aeropuerto Internacional Juan Santamaría, donde comercializa souvenirs, artesanías y productos relacionados con el café. La compañía es líder en el mercado de café gourmet y tiene una participación del 90% de todo el café gourmet vendido en Costa Rica, utilizando los canales de ventas al detalle, supermercados y hoteles. De igual forma, la firma exporta café a través de ventas por Internet y teléfono, exportaciones de materia prima (café verde) y exportación de café tostado a clientes comerciales. Resultados financieros Por otra parte, cuando la empresa ingresa con sus tiendas al detalle, a finales del año fiscal 2001 al AIJS, adiciona al café gourmet que vende, una gama de productos complementarios (revistas, souvenir, entre otros), y comienza a desarrollar su segundo negocio, el comercial, llegando a tener actualmente 3 tiendas comerciales en el aeropuerto que representan aproximadamente el 90% del total de ingresos de este último segmento. El 55% de las ventas provienen de las ventas de café y el restante responde a las ventas de productos complementarios. Según el origen de las ventas, el 70% se realizan en Costa Rica y resto se hace en el exterior (principalmente EE.UU.). La compañía muestra por tercer año consecutivo un crecimiento en las ventas por encima de los treinta puntos porcentuales, principalmente impulsado por la incursión en el negocio comercial. A pesar del incremento en los gastos de ventas, generales y administrativos (producto de la mayor actividad comercial), la compañía acumula un EBITDA de US$4.1 millones, 55% por encima de lo registrado el año anterior. Si bien la expansión en la que se encuentra la empresa ha representado un mayor uso de financiamiento, la firma muestra altos indicadores de crédito, con un indicador de deuda financiera total a EBITDA de 1.6x (veces) y una cobertura de intereses de 7.7%, al cierre fiscal del 2004. La compañía se encuentra en un plan de expansión por un período de 5 años por un monto cercano a los US$12 millones, donde financiará con recursos propios el 60% aproximadamente. El plan incluye inversión en 30 tiendas adicionales, un centro de distribución, un terreno para desarrollar un nuevo coffe tour e inversión en tecnología de punta. La compañía superó las proyecciones de ventas y utilidades del 2004, con lo que sus indicadores de rentabilidad se ubican muy por encima de los mostrados anteriormente. |
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