FINANZAS

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Empresas | Reestructuración administrativa y de pasivos con resultados iniciales positivos

Rica Foods con cifras en rojo pero busca opciones

Nueva administración asegura que cosechará números favorables el próximo año

Los US$2,3 millones de pérdidas acumuladas que a junio último registra la empresa costarricense Rica Foods (RCF), propietaria de las Corporaciones Pipasa y As de Oros, no la limitan para mantener una posición abierta ante competidores interesados en sus negocios.

Los nuevos accionistas de la empresa que asumieron cargos directivos recientemente y que están ligados a la empresa local Avícola Campesinos (principal accionista de RCF), aceptan que han conversado con empresas –del sector– foráneas, tal como Campero (salvadoreña) y Cargill (de los Estados Unidos), entre otras.

Meses atrás la empresa informó al mercado bursátil que analizaba la compra de la empresa nicaragüense Indavinsa (aún en proceso de estudio).

Sin embargo, Víctor Oconitrillo, actual presidente de RCF y gerente del Grupo Bursátil Sama, asegura que en este momento la empresa no está en venta y que las conversaciones se limitan a conocer al medio y los competidores. Aunque acepta que si hay una buena oportunidad de firmar alianzas estratégicas con otras compañías lo harían.

Las cifras rojas que exhibe la compañía, única de origen local que cotiza en una bolsa estadounidense (American Stock Exchange: Amex) responden al arrastre por un largo periodo de malos resultados, que apenas empieza a sortear tras finiquitar la semana anterior la reestructuración de sus pasivos (al firmar un fideicomiso con cuatro bancos locales).

Además, la empresa está inmersa en una reingeniería administrativa que espera le genere importantes ahorros y negocios a partir del próximo periodo (de setiembre del 2004 a agosto del 2005).

Lo mejor

Aunque las ventas de RCF aumentaron solo un 6% al comparar los resultados a junio del 2004 respecto de igual periodo del año anterior, la reestructuración acuerpada por los nuevos socios da resultados, su talón de Aquiles (su deuda) dejó de ser asfixiante.

La empresa cambió su deuda del corto plazo y dolarizada al largo plazo y en colones (80%), lo que implica un menor costo financiero y riesgos (véase tabla: “Reconversión de cifras”). Esto la aleja de problemas como los observados el año pasado cuando el Citibank de Costa Rica le ejecutó algunos embargos.

Además, la compañía logró mejorar su índice de liquidez, al pasarlo de 0,66 veces a 1,4 veces. Es decir, que ahora RCF por cada dólar de su deuda a más corto plazo tiene US$1,4 de sus activos más líquidos para hacerle frente.

Igual, el proceso interno de reestructuración ya arroja sus primeros resultados. A junio del 2003, su eficiencia medida por gastos generales y de administración a ventas (netas) era del 10% y a junio del 2004 pasó al 8,6%.

Pedro Dobles, director general de RCF, dice que con la reestructuración de las deudas se logró armonizar el calce de pasivos acorde al giro comercial. Añade que con la reingeniería interna se esperan mayores ahorros a partir del próximo año.

Lo peor

El aumento del costo de materia prima (soya –15,7%– y maíz –49%–) y la imposibilidad de trasladarlo al precio final de sus productos pasó la factura a la compañía. Sus costos de ventas se incrementaron a junio del 2004 un 11,7% comparado con igual periodo del año pasado (véase ilustración: “Granja de números”). Eso hizo que el resultado de la utilidad bruta cayera un 12% durante ese periodo.

Oconitrillo asegura que la política de RCF es no encarecer el costo al consumidor, por lo que decidieron asumirlo. “El porcentaje de costo de ventas a ventas ha sido enorme entre un año y otro al subir un 25%, mientras que el precio de ventas aumentó solo un 7% en ese lapso”, dice.

Además, las ventas en los restaurantes As de Oros disminuyeron un 4% al comparar junio del 2004 con junio del año pasado. Eso produjo que el margen de utilidad de los restaurantes cayera de un 22% al 13%.

Según Dobles, ese resultado es producto del costo de materia prima y de la mayor competencia en el mercado que evita se puedan trasladar costos a precios. “Analizamos cada uno de los restaurantes, la idea es que sean rentables por sí solos”, apunta Dobles.

Pero RCF proyecta abrir más restaurantes el próximo año, inclusive explora hacerlo fuera de nuestras fronteras.

Esos resultados sumados a los que arrastra por años hacen que a junio último acumule pérdidas por US$2,3 millones. La cifra no sorprende ni a Oconitrillo ni a Dobles; ambos dicen que era de esperar cifras rojas para este año. Ambos aseguran que en el próximo periodo habrá ganancias, gracias a la reestructuración de la deuda y a una disminución de los precios en la soya y el maíz.

En esa vía parecen reaccionar los inversionistas de RCF, pues el precio de las acciones ha mejorado en los últimos meses (véase ilustración: “Granja de números”).

Exportaciones

RCF ve sus mejores opciones en los mercados foráneos. De hecho, las ventas por exportaciones crecieron un 51,5% a junio del 2004 comparado con igual periodo del 2003.

Este aumento se basó en una mayor cantidad de ventas de huevos fértiles, comida para mascotas y alimento comercial animal a clientes del istmo.

A esto contribuyó, y lo hará aún más para el próximo periodo, el levantamiento de las reestricciones que tenía el mercado hondureño para importaciones de pollo provenientes de Costa Rica.

La llegada del tratado comercial entre la región y los Estados Unidos no inquieta a los personeros de la empresa, estos más bien aseguran que por la cantidad y el tiempo de los derivados de pollo que entrarían al mercado local, hay bastante tiempo para prepararse y explotar nuevas oportunidades y mercados.

Si con cifras rojas la empresa coquetea en otras latitudes es de esperar que con buenos resultados consiga interesados, aún si no los buscase.

Servicios

Horario de vuelos internacionales de San José, Costa Rica

Descargue el Informe del año 2003 de la Organización Mundial de Comercio (OMC), en formato PDF

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