FINANZAS

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Tipo de cambio | Dependerá de inflación y balance de la cuenta corriente

Dólar costaría ¢501 en diciembre

Hace 15 años cruzó los ¢100

Si usted es un importador que necesita comprar dólares para traer mercadería, es un exportador que recibe dólares por sus ventas o es una persona que tiene un crédito en esa moneda, tenga presente que a finales de este año, cada dólar que compre o venda le costará ¢41 más.

Eso es lo que proyectó el Banco Central y es estimado por algunos economistas. Se espera que la devaluación diaria promedio sea de ¢0,15.

Eso significa que si a principios de este año el dólar costaba ¢459,69, a finales del 2005 costaría ¢501, cifra curiosa si se toma en cuenta que hace 15 años cruzó los ¢100 (véase ilustración: "La ruta del dólar").

Es decir, en cuestión de tres quinquenios, el valor del dólar se ha cuadruplicado, lo mismo que el costo de los productos indexados a esta moneda.

Visto de otra forma: según una agencia de viajes, en 1990 un boleto aéreo a Managua, Nicaragua, costaba alrededor de US$170 (¢17.000 al tipo de cambio de ese año), pero si usted quisiera hacer ese viaje de 40 minutos a finales de este año pagaría ¢195.000, estimando que el valor actual del tiquete (US$390) no varíe.

El Banco Central está previendo una devaluación para el 2005 del 9%, muy similar a la del 2004 (véase gráfico: "Tasa de devaluación anual"). Pero, como todas las metas de la entidad, el tipo de cambio también está sujeto a variaciones.

Los economistas José Luis Arce y Jorge Corrales explicaron que mientras no existan presiones inflacionarias ni en los términos de intercambio comercial, la devaluación se puede mantener.

Teóricamente, el Central fija la pauta de devaluación tomando como base la inflación local proyectada (10%) menos la inflación externa (3%, aproximadamente), de tal forma que para este año la devaluación debería rondar un 7%, pero se está proyectando un 9%, lo que significa que este año se prevé una depreciación real del colón de dos puntos porcentuales.

El año pasado, la inflación fue del 13,13% y la devaluación del 9,69%, es decir, el colón se depreció en 3,4 puntos.

Proyecciones

Tal y como lo afirma Corrales, el tipo de cambio es una variable en la cual se reflejan todas las demás variables macroeconómicas de un país y, si alguna cambia, el tipo de cambio se verá afectado.

Arce señaló que mientras el dólar se siga depreciando contra el euro, eso le dará aire al Central para mantener la pauta de devaluación, pues se trata de una depreciación indirecta del colón.

Otro elemento a seguir es la inflación, pues mientras este factor se mantenga dentro de las proyecciones (10% a final de año), la devaluación debería ser menor.

Arce y Corrales coincidieron en que para mantener el dólar, es necesario que el Gobierno mantenga una disciplina fiscal.

Otro elemento importante es que los términos de intercambio no se deterioren, y en eso jugará un papel importante el precio del petróleo y el de los bienes que exporta el país, como el café.

"Si este año, la inflación no se reduce, la situación fiscal no mejora o el desequilibrio externo empeora, el Central tendrá que aumentar la pauta", señaló Arce.

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