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Nacional lanza novedoso instrumento de inversión Bonos indexados a la inflación Wilberth Quesada Céspedes Periodista El Banco Nacional de Costa Rica anunció hoy el lanzamiento de una novedosa emisión de bonos indexada (a la inflación), que subastará por el equivalente en colones de ¢10.000 millones, el próximo viernes 11 de febrero. Se trata de bonos estandarizados que aprobó la Superintendencia General de Valores (Sugeval) esta semana y que está disponible a 3, 5 y 7 años plazo. La particularidad del instrumento consiste en que los rendimientos a pagar serán reales, es decir, se ajustaran conforme a la inflación, para lo que emplea el cálculo a través de Unidades de Desarrollo (UD). Estas consisten en una unidad de cuenta que implica un valor de conversión (tipo de cambio), que publica diariamente la Sugeval y que toma como referencia el Indice de Precios al Consumidor (IPC). El director de banca de inversión del Nacional, Ronald Vargas, explicó que el instrumento promete pagar principal e intereses manteniendo el poder de compra que tenía en el momento de efectuarse la inversión, y advirtió que el monto a pagarse dependerá del índice (UD), pero que siempre serán reales (en tanto consideran la inflación). El funcionario señaló, al comparar los instrumentos de inversión convencionales contras estos nuevos bonos, que mientras en el tradicional se conoce el rendimiento nominal (no así el real), en el indexado funciona a la inversa, así como en éste último se mantiene el valor del capital invertido, mientras que en el convencional el capital final puede diferir (mayor o menor) que el inicial. El monto disponible para la subasta de este próximo viernes rondaría alrededor de la mitad del que tiene aprobado en bonos colocar el Nacional, que además en los próximos meses lanzará papel comercial con las mismas características de los bonos, pero a plazos de 180, 270 y 359 días. Las emisiones cuentan con una calificación de AAA para largo plazo y Scr-1 para el corto plazo por parte de la Sociedad Calificadora de Riesgo de Costa Rica. La asignación la efectuará el Nacional al precio de corte y sus rendimientos estarán sujetos a la demanda en la subasta. Sin embargo, como referencia la tasa de interés facial será de 2,76%, 3,22% y 3,68%, para los plazos de 3, 5 y 7 años, respectivamente. El desarrollo de este instrumento responde a una estrategia de calce de moneda por parte del Nacional, tal como lo aceptó Vargas, pues esta entidad hace un año lanzó créditos para vivienda indexados (a la inflación), bajo el programa conocido "Vivienda Real". En este programa lleva colocado ¢78.451 millones, lo que representa el 13% de la cartera crediticia del Nacional. |
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