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Columna tributaria: Pesimismo por vacaciones fiscales

¿Cómo afectará a Costa Rica la Ley de Creación de Empleos Estadounidenses aprobada a fines del año pasado por el Congreso de ese país? Dicha ley reforma la sección 965 del Código de Ingresos Internos, introduciendo el concepto de vacaciones fiscales por el periodo de un año.

Este consiste en que las empresas de Estados Unidos (EE. UU.) que operen en el exterior puedan repatriar sus ganancias a ese país en forma de dividendos especiales con un impuesto reducido del 5,25%, en lugar del 35% ordinario. Se calcula que hay unos US$500.000 millones de ganancias susceptibles de repatriación, y los políticos estadounidenses justificaron la medida diciendo que crearía al menos 650.000 nuevos empleos.

Johnson & Johnson anunció en diciembre un plan para la compra de la firma Guidant por US$25.400 millones, y en enero dijo que iba a repatriar US$11.000 millones. El ahorro en impuestos, ¿servirá para financiar parte de la adquisición? Ninguna de las multinacionales que impulsó la ley ha anunciado aumentos en su planilla; más bien, varias han anunciado despidos. La explicación es que según la ley, el dinero repatriado puede tener otros usos, como inversiones en capital y en otras empresas con activos en EE. UU.

Mas según un informe de Morgan Stanley, la repatriación no contribuirá a paliar la debilidad del dólar porque la mayor parte de los capitales que podrían ser repatriados están denominados en esta moneda. Las vacaciones fiscales tampoco disminuirán significativamente la creciente deuda estadounidense. Incluso si todos los beneficios del exterior fueran repatriados y sometidos a impuesto durante este año, se recaudarían unos US$26.250 millones, menos del 7% del déficit esperado de US$430.000 millones.

El desarrollo económico de Costa Rica requiere de dinero fresco para inversiones. En ausencia de vacaciones fiscales en EE. UU., cabría esperar que una parte de las utilidades de las multinacionales de ese país se reinvirtieran aquí. La dura realidad es que el incentivo de la nueva legislación es tan fuerte que una parte importante de esas utilidades se repatriará y, por tanto, no estará disponible para inversiones en nuestra nación durante el 2005.

Los incentivos nunca son neutros: persiguen hacer atractiva una determinada conducta. Las vacaciones fiscales incentivan la distribución de dividendos en EE. UU., lo que equivale a desincentivar el uso de utilidades para financiar inversiones en países como Costa Rica.

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