FINANZAS

Imprimir || Enviar por E-mail

Divisas | A octubre son US$580 millones más altas que un año atrás

Reservas monetarias continúan con un fuerte crecimiento

Preocupa efecto para controlar la inflación

El país mantiene una sólida posición para hacer pagos externos, ya que las reservas monetarias mantienen un ritmo de crecimiento alto en lo que va del 2005.

A octubre pasado alcanzaron una cifra récord de US$2.372 millones, lo cual representa un incremento de US$580 millones (un 32%) en relación con el saldo que se registró en octubre del 2004 (veánse gráficos).

Las reservas son los recursos que tiene el Banco Central para hacer frente a las necesidades de pago en el exterior. Este año han tenido un comportamiento al alza debido principalmente a los ingresos por las exportaciones, por el turismo y la llegada de capitales del exterior que buscan mejores rendimientos aquí.

Se calcula que durante el primer semestre de este año ingresaron al país entre US$100 millones y US$150 millones en inversiones de este tipo. Pero el Central anunció que en la segunda semana de octubre se fueron cerca de US$50 millones.

El ente emisor absorbe reservas principalmente a través del Mercado Organizado de Negociación de Divisas (Moned). En el Moned, los bancos colocan casi todos los dólares que el público les vende y compran los que les hace falta. Sin embargo, como los bancos no pueden dejarse todos los dólares que el público cambia, el Central debe adquirir el sobrante.

A setiembre pasado, el Central había adquirido cerca de US$1.564 millones "sobrantes" del Moned, cifra que es 2,7 veces mayor a lo que había comprado un año atrás (veánse gráficos).

El Central ha logrado acumular reservas a pesar del fuerte aumento en la factura petrolera, la cual se estima que será de US$500 millones mayor a la del 2004.

Pros y contras

El presidente del Central, Francisco de Paula Gutiérrez, y algunos economistas resaltaron la importancia de que tener una buena posición de reservas pues esto le permite hacerle frente a shocks externos y manejar de forma holgada el tipo de cambio.

No obstante, se mostraron preocupados por el costo que tiene la acumulación de esos fondos.

Esto debido a que cuando el Central adquiere los dólares emite colones, los cuales pueden presionar al alza los precios y provocar inflación.

Entonces, para evitar eso, el Central tiene que "esterilizar" el efecto recogiendo de nuevo esos colones, ya sea vendiendo bonos, por los cuales tiene que pagar intereses (lo cual aumenta las pérdidas de la entidad), o subiendo el encaje legal.

En la revisión del programa monetario, el Central indicó que este año las reservas aumentarían solo US$290 millones, sin embargo, a octubre el aumento es de US$455 millones.

Gutiérrez dijo que esperan que en los últimos meses se vayan algunos de los capitales de corto plazo.

El expresidente del Central, Rodrigo Bolaños, llamó la atención de que a pesar de que una porción de los capitales "golondrina" ya salió del país, las reservas siguen aumentando. "Eso significa una mayor protección contra imprevistos, pero siempre tienen un costo", comentó.

Por su parte, Félix Delgado, economista de Cefsa, afirmó que el crecimiento en las reservas también se da por el financiamiento que están haciendo los bancos extranjeros a bancos locales y empresas costarricenses.

Asimismo, el economista Guillermo Zúñiga aseguró que la buena posición de reservas le dan tranquilidad a los agentes económicos de que no se van a presentar grandes fluctuaciones en el precio del dólar y de que se puede enfrentar las alzas en los precios en el mercado externo, como los del petróleo.

"Podemos dormir tranquilos pues no van a ver devaluaciones fuertes, pero (las reservas) tienen un costo, que generan inflación", dijo.

Servicios

En formato PDA

De nuestros anunciantes

Todo Nuevo Pathfinder 2006: Emociones en grande

María Teresa Bistué: "La educación ejecutiva enfrenta hoy un mercado cada vez más exigente y diverso"