OPINIÓN

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Tasas, ¿por qué tan altas?

¿Por qué las tasas de interés son elevadas si la oferta de dinero es mayor que la demanda? ¿No es que la oferta y la demanda logran equilibrio en forma automática? ¿Qué es lo que sucede?

Uno de los determinantes de las tasas de interés, es el equilibrio entre captaciones y colocaciones de un banco.

La administración debe, en términos ideales, no captar dinero si no está segura la colocación, porque tendría un dinero ocioso generando una carga financiera y con ello aumentando sus costos.

En el 2005 la disminución en la demanda de crédito se debe a que las tasas de interés vigentes no son atractivas para el sector productivo.

Hay un exceso de liquidez en la economía que los bancos están reflejando en sus balances.

Esto es una braza caliente, que debería hacer que los bancos coloquen esas disponibilidades a como dé lugar.

Entonces, invertir en títulos y valores de Hacienda para financiar déficit fiscal o del Banco Central para buscar estabilización monetaria, se hace como alternativa de colocación.

¿Cuál es el problema?

El problema es que sigue existiendo exceso de disponibilidades, y es lógico pensar que como la oferta es mayor que la demanda, las tasas de interés deberían ser menores, pero no es así.

Para cualquier banquero es bien sabido que tener disponibilidades más allá de las necesarias para atender sus demandas particulares de crédito, es una situación que atenta contra la salud financiera del negocio.

Sin embargo, revisando los balances de situación consolidados de los bancos del Estado del periodo que terminó en setiembre del 2005, encontramos datos relevantes (véase tabla adjunta).

El activo productivo es mayor que el pasivo con costo en ¢209.500 millones. Esto significa que los bancos están cubriendo sus costos financieros y operativos sobradamente.

Recordemos que el activo productivo es a la tasa activa, la que se cobra por los préstamos, y el pasivo con costo es a la tasa pasiva, la que se paga por las captaciones.

El pasivo sin costo es mayor que las disponibilidades para nuevas colocaciones. Entonces, ¿por qué las tasas no disminuyen para los empresarios que necesitan trabajar?

En la tabla adjunta estamos viendo solo los bancos del Estado. Si apreciáramos el total del sistema financiero nacional, las disponibilidades son mayores.

No se puede obviar que las tasas de interés también están determinadas por variables adicionales como el encaje, la inflación, la devaluación, las tasas internacionales, las captaciones del Gobierno y las del Banco Bentral, etcétera.

Pero es un hecho que también la oferta y la demanda, la eficacia ejecutiva en el control de los costos de operación, la eficiencia administrativa, etcétera, también son determinantes.

Este tema es un desafío que los diferentes candidatos y sus eventuales equipos de gobierno tienen que atender.

La pregunta final es: ¿Están pensando en afrontarlo?

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