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Banco de inversión nos da calificación negativa
07 Febrero 2006, 10:00 AM

La incertidumbre sobre el resultado de las elecciones presidenciales, así como el hecho de que Oscar Arias no alcanzó una victoria holgada como preveían las encuestas, llevaron al banco de inversión internacional Bear, Stearns & Co. a cambiar la perspectiva de riesgo del país (Ba1/Bb) de positiva a negativa.

Según un comunicado publicado en la página de información bursátil Bloomberg, el empate virtual entre el liberacionista Oscar Arias y el candidato del Partido Acción Ciudadana, Ottón Solís, hace factible que las grandes reformas económicas que requiere el país, entre ellas el tratado comercial con Estados Unidos (Cafta), se aprueben a paso lento o, incluso, no se aprueben del todo.

Bear Stearns señala que se esperaba que las elecciones de ayer resultaran ser un catalizador positivo para la expectativa de crédito del país, pero que ahora la situación hace prever un escenario neutral en el mejor de los casos o "posiblemente negativo".

Ahora hay dos escenarios posibles, dice la empresa. Uno, el más probable, que Arias gané con un margen estrecho la elección y que las reformas se aprueben pero con un ritmo más lento y que, incluso, la aprobación del Cafta se retrase aun más.

El segundo escenario, menos probable, que Solís gané con un margen estrecho la elección, pero con solo 17 o 18 miembros en la Asamblea Legislativa, por lo que su gestión sería ineficaz y éste se dedicaría a proteger el status quo, mientras que el resto de la región se moderniza.

La empresa concluye que no le gusta ninguno de estos escenarios. No obstante, aclara que no prevé un deterioro en las variables de crédito del país, pero que no cree que haya un catalizador que impulse las reformas necesarias en el país que sí se veían con un escenario en el que Arias obtenía una victoria aplastante.

Andrés Víquez, analista del Grupo Bursátil Aldesa, dijo que era de esperar el comportamiento hacia la baja en la perspectiva porque los mercados castigan la incertidumbre sobre el riesgo de las emisiones.

El mercado de valores costarricense no reaccionó ni a esa opinión negativa ni a la incertidumbre planteada por la elección presidencial de ayer domingo. Sin embargo, Víquez reconoció que hoy hubo muy poco volumen de negociaciones de los eurobonos costarricenses en la bolsa. "La actitud fue de cautela ante la incertidumbre por las cifras electorales, parece que el mercado sigue a la espera de esos datos", agregó.

Según datos de la Bolsa, las variaciones registradas en los precios de esos títulos fueron muy leves respecto al viernes anterior. Por ejemplo, los bonos con vencimiento al 2008, 2009, 2013 y 2020 no tuvieron negociación. Del título con vencimiento al 2014 se negociaron solo US$25.000, del vencimiento al 2012 se negociaron US$175.000 y del bono con vencimiento al 2011 un total de US$30.000.

Víquez no descartó que una vez conocidos los resultados se pudiesen presentar variaciones importantes en los precios de esos títulos.

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