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Tesorería anuncia proyectos para manejo de deuda
08 Febrero 2006, 04:00 PM

Los tres proyectos de la Tesorería de la República para mejorar el funcionamiento del mercado de deuda pública se desarrollarían en las áreas de colocación y gestión según explicó hoy Gabriel Alpizar, tesorero nacional.

El primer proyecto se relaciona con la estandarización de los instrumentos Tasa Básica. Alpizar dijo que más que una estandarización en una primer etapa lo que pretende el tesoro es macrotitularizar esos instrumentos. "Nuestra propuesta es agrupar esos títulos según sus características, sin cambiarles sus propiedades y beneficios", apuntó el tesorero.

Hacienda espera ejecutarla esta labor durante este primer semestre, para lo que la Tesorería efectuaría una propuesta de "canje" a los tenedores de esos bonos "físicos", a efectos de agruparlos en macrotítulos.Con la representación a través de macrotítulos a esos instrumentos se les daría mayor liquidez. A diciembre del año pasado estos títulos representaban el 19,2% del total de la deuda pública interna del Gobierno.

El segundo proyecto se relaciona con el análisis de nuevos instrumentos de colocación. Alpizar no detalló al respecto, sin embargo, dejó entrever que se tratarían de instrumentos en colones y a mediano y largo plazo, en razón de la estrategia de endeudamiento que tiene el Gobierno.

Un plan de reforma con el Banco Mundial y el Banco Central, es el tercer proyecto que maneja la Tesorería. Este tiene por fin el mejoramiento de la administración de los pasivos del Gobierno. Alpizar detalló que la primer fase de este proyecto se centra en el diseño e institucionalización del plan de reforma y establecimiento de un Memorando de entendimiento entre el Central y Hacienda.

"Esto lo que querría decir es que uno esperaría que nos pongamos de acuerdo con el Central y el objetivo de cada institución. Uno esperaría ver al Central captando al corto plazo y a Hacienda más concentrado en el mediano y largo plazo", refirió el funcionario.

El plan de reforma incluye la elaboración de estudios prácticos y cooperación para el establecimiento de una estrategia de endeudamiento conjunta y de desarrollo del mercado de deuda publica, además, considera la implementación de las reformas prioritarias para el desarrollo del mercado doméstico de deuda y el fortalecimiento de la capacidad instritucional.

También, la Tesorería maneja la posibilidad de implementar una nueva versión del Sistema Subes (subasta), que permitiría para los recursos propios de las instituciones financieras realizar un mapeo más detallado de los valores que compran a los inversionistas y aplicar la reforma al Decreto de la Ley de Reestructuración de Deuda Pública (en lo que corresponde a la compra de esos entes de títulos del Gobierno y Banco Central):

Finalmente, la Tesorería continuaría con el análisis para introducir la figura de Creadores de Mercado (Market Makers) en el mercado primario (ya la Bolsa lo opera para ciertas emisiones en el mercado secundario). "El objetivo sería formar una fuente estable de demanda de valores, buscamos garantizar en el proceso de subasta, ofertas con precios alineados al mercado secundario y algún porcentaje de colocación a diferentes plazos", puntualizó Alpizar.

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