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Pensiones | Gastos en personal aumentaron un 21% en los primeros ocho meses del 2006

Cuatro OPC registran pérdidas operativas por entrega de FCL

Baja rendimiento de fondos en colones

Al menos cuatro de las ocho operadoras de pensiones complementarias (OPC) acumularon pérdidas operativas al cierre de agosto pasado, lo que provocó que las ganancias de la industria fruto de la administración de los fondos cayera 4% en términos reales, en comparación con los primeros ocho meses del 2005.

Esta disminución en los resultados operativos de dichas entidades ocurrió, en parte, debido a un aumento en sus gastos producto de la devolución del Fondo de Capitalización Laboral (FCL).

Precisamente, las administradoras con mayor cuota demercado fueron las que mantuvieron los mejores resultados al finalizar agosto.

BN Vital obtuvo un saldo aproximado de ¢466 millones, Interfin-Banex OPC de ¢115 millones y Popular Pensiones de ¢585 millones. Estos tres participantes concentran tres cuartas partes de los recursos de la industria.

Vida Plena OPC también mantiene cifras operativas positivas. Por el contrario, INS Pensiones, BAC San José Pensiones, BCR Pensiones y CCSS OPC, tienen la cuenta en rojo.

El resultado operacional se obtiene de los ingresos que genera la OPC vía comisiones cobradas a los aportantes, luego de restar los gastos de administración. En agosto ese monto era de ¢993 millones.

Varios participantes comentaron que la caída en los resultados también obedeció a un descenso en los ingresos a partir de mayo, cuando la Superintendencia de Pensiones (Supen), implantó un nuevo esquema para calcular la comisión cobrada dentro del FCL.

Ambas situaciones se reflejan en los estados financieros de las gestoras, pero no tienen efectos directos en el monto que administran dentro de los fondos, ni en el rendimiento que perciben los clientes.

Ahora bien, ese resultado sí afecta las utilidades anuales, que en el caso de las operadoras de capital público se reparten –el 50%– entre los afiliados, durante los primeros meses de cada año.

Más gasto, menor ingreso

Si hubo un factor que este año presionó las finanzas de las OPC ese fue el FCL. En abril se cumplió el primer quinquenio de ahorro y por lo tanto se empezó a devolver parte de estos dineros al público; a la fecha han salido de ahí casi ¢285.000 millones.

Javier Sancho, gerente de BAC San José Pensiones, afirmó que la devolución del FCL significó un costo adicional para las OPC pues hubo que apuntalar la atención al público y los sistemas informáticos.

No en vano, los gastos de personal han crecido cerca del 21% en comparación con los primeros ocho meses del 2005.

Además, un cambio en el modelo de comisión cobrada en el FCL hizo que las OPC tuvieran menores ingresos. A partir de mayo, el esquema mixto (8% sobre rendimientos y 4% sobre aportes) dio paso a un cobro de 2% máximo sobre el monto administrado.

En el caso de BAC San José Pensiones, esto significó unos US$65.000 menos, mientras que en Interfin-Banex OPC calculan que la modificación provocó que el aporte del fondo a las arcas de la operadora se redujera un 40%.

Pero los contratiempos no terminaron ahí pues en junio comenzó a registrarse una marcada disminución en la rentabilidad anual de los fondos de pensión en colones (véase gráfico: “Ajuste...”).

“Aunque ese ajuste no representa mayor problema para el afiliado, pues su horizonte de inversión es de largo plazo, sí tiene un efecto para la operadora pues parte de su comisión se calcula de acuerdo al rendimiento,” explicó Sancho.

BCR Pensiones fue uno de los participantes con mayor crecimiento de sus gastos, poco más del 50% en términos reales en comparación con el mismo periodo del 2005.

El gerente de esa entidad, Mauricio Rojas, dijo que el aumento se debió a una fuerte inversión en infraestructura tecnológica y contratación de personal, para sustentar la estrategia de crecimiento de la OPC.

Habituarse al cambio

Tal parece que los afiliados a los diferentes regímenes de pensiones tendrán que acostumbrase al cobro de comisiones calculadas sobre el volumen de ahorro (saldos).

El FCL ya entró en esa corriente desde mayo y a partir de octubre se instauró la posibilidad de optar por un cobro similar dentro de los fondos de pensión voluntaria.

Ninguna de las cuatro operadoras consultadas por El Financiero confirmó que abandonará el actual modelo –sobre rendimientos–, aunque no descartaron que tarde o temprano podrían migrar hacia ese esquema.

Las pensiones complementarias obligatorias serían las siguientes en la lista pues la Supen está revisando la viabilidad del cobro sobre saldos, y se espera que a partir del próximo año este quede en firme.

Ernesto Hip, gerente de BN Vital, comentó que la Supen les adelantó que al inicio se trataría de ajustar los porcentajes de tal forma que las OPC reciban ingresos similares a los actuales.

Para algunos operadores, la comisión sobre saldos es una manera de presentar al afiliado los resultados en un “lenguaje común”, que le permitirá comparar el desempeño de los fondos con el de otros productos de inversión de largo plazo, como los fondos de crecimiento.

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