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Lun 9 abr, 2007 - Dom 15 abr, 2007 | |
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Columna Tributaria: Cuidado con diferencial cambiario Alonso Arroyo KPMG La variación del sistema de minidevaluaciones al de bandas regido por la oferta y demanda de divisas, podrían tener un efecto importante en las finanzas y por ende en la carga tributaria del contribuyente. Se debe considerar ese efecto al tomar decisiones de endeudamiento y planificación fiscal. Tradicionalmente, y según el tipo de cambio, desde hace años era relativamente sencillo proyectar financieramente con el fin de medir el impuesto sobre la renta a pagar por parte del contribuyente en casos de endeudamiento. Se calculaban los ingresos esperados, si existía deuda denominada en dólares se aplicaba un gasto por intereses y otro gasto por diferencial cambiario, el cual era relativamente predecible dado el sistema anterior. Así, si un contribuyente se endeudaba por un activo, iba a triburar por los ingresos que le generara dicho activo menos los costos asociados con el endeudamiento. El Estado “pagaba” parte de dicho endeudamiento al permitirse la deducción de intereses y diferencial. Supongamos que el colón se aprecia frente al dólar dado el mecanismo de bandas. Lo que anteriormente implicaba un gasto por diferencial podría convertirse en un ingreso, lo que incrementaría la renta neta y, por ende, el impuesto a pagar. A manera de ejemplo, supongamos que un contribuyente adquiere un inmueble para alquiler cuyo costo es 100 (50 terreno y 50 edificaciones). Se endeuda en un 60% y la deuda es en dólares a una tasa de interés del 8,5%. Si el activo genera una rentabilidad del 1% mensual, bajo el sistema de minidevaluaciones el contribuyente tendría ingresos por 12, gastos por 5,10 (pasivo por 60 a una tasa del 8,5%) 1 de depreciación de la edificación (suponiendo que califica para 50 años de vida útil sobre un valor de 50) y 6 de diferencial cambiario (con una devaluación cercana al 10% del monto de 60 de deuda). Dicho contribuyente iba a tener pérdidas el primer año de 0,10. Pero supongamos que para ese periodo fiscal el colón se aprecia en 5%. En lugar de 6 de gasto por diferencial cambiario, tendría 3 de ingreso por dicho diferencial para un total de ingreso neto de 8,90. La situación fiscal podría verse impactada de forma sustancial con la conversión del pasivo. Es conveniente medir el impacto del diferencial de forma constante con el fin de evitar sorpresas a fin de año.
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