Opinión
CONTRA PUNTO
Hacia metas de inflación
Opinión sobre el editorial anterior. Dilemas del Banco Central. Edición 646
Francisco de Paula Gutiérrez
El Banco Central está desarrollando, desde hace dos años, el proyecto estratégico de “metas de inflación”, para aumentar su efectividad en el logro de una tasa de inflación baja y estable. Este proyecto conlleva cambios estratégicos importantes, incluyendo el uso de la tasa de interés como instrumento de política y el tipo de cambio nominal como precio a determinarse en el mercado.
“En esas condiciones, debemos esperar un futuro de mayor estabilidad”.
Un proyecto de esta naturaleza requiere de un proceso de transición. El Banco es consciente de que todavía no cuenta con todos los instrumentos necesarios para operar en un régimen de metas de inflación y por eso define esta etapa como de transición. Pero durante ella se tomarán las acciones apropiadas para ampliar su espacio de acción en el manejo de la política monetaria, reducir su participación en el mercado cambiario, lograr mayor efectividad en su gestión, incluyendo alcanzar una capitalización parcial y crear condiciones para el desarrollo de instrumentos cobertura del riesgo cambiario.
Las decisiones recientes apuntan a profundizar el esquema de bandas cambiarias para dar mayor participación al mercado en la determinación del tipo de cambio. También procuran dotar al Banco de mayor capacidad para influir en la liquidez de la economía pues cuanto más cerradas sean las bandas, menores serán las posibilidades de acción de la política monetaria, dada la fuerte integración de la economía costarricense con la economía mundial.
En el Banco Central somos conscientes de que durante la transición nos enfrentamos a los dilemas planteados en el Editorial. El Banco seguirá actuando en esa dirección, profundizando los logros y enfrentando las limitaciones.
