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Lun 5 feb, 2007 - Dom 11 feb, 2007 | |
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Comercio | Tomará control de los locales entre el 5 y 6 de febrero Corporación Cefa culmina compra de Farmacias Fischel Sergio Morales Chavarría Acuerdan mecanismo de inversión con accionistas disidentes Corporación Cefa tomará el control de las farmacias Fischel entre el 5 y 6 de febrero próximos luego de idear, la semana pasada, una solución satisfactoria para todos los inversionistas preferentes de esa cadena comercial.
Entre el pasado 1 y 2 de febrero los accionistas, Fischel y Cefa se sentaron de nuevo a negociar e idearon un fideicomiso opcional que pretende cubrir financieramente a los inversionistas. El acuerdo sería el punto final a una negociación de poco más de año y medio entre las dos empresas, en donde también participaron los accionistas preferentes de Fischel (véase recuadro: “Cambian dueños”). Esto se dio luego de que el 29 de enero estos socios aceptaron –por mayoría en una asamblea extraordinaria– vender sus títulos a Cefa con un valor menor al que compraron. Sin embargo, dos de ellos objetaron la oferta y solicitaron una revisión del procedimiento a la Superintendencia General de Valores (Sugeval). Ante esto, las partes decidieron buscar una solución que satisficiera a los accionistas inconformes. La solución El fideicomiso será administrado por el Banco de Costa Rica, en el que Cefa depositará lo que ofreció desde un inicio por las acciones (82,8% del valor facial). Una vez que esto se haga, los accionistas podrán decidir si venden la acción con ese precio o si permanecen. Si escogen la segunda opción recibirán un título de deuda, cuyo rendimiento (3,84% anual) les proporcionaría el 100% del valor facial de la acción en un periodo de cinco años. Según el gerente general de la firma inversionista y estructuradora CFS, Allan Rodríguez, este título estará completamente separado de la Corporación Fischel y sus obligaciones legales. Además, cualquier tenedor podrá negociarlo –de manera privada en cualquier momento– sin afectar el precio del resto. El fideicomiso respaldará la operación con inversiones en fondos inmobiliarios autorizados por la Sugeval y que cumplan con una calificación mínima de riesgo, aunque no especificó la que utilizarán. El rendimiento que obtendrán los accionistas será menor a la que actualmente perciben con el pago de dividendos, pero habrá una considerable reducción del riesgo debido a que estarán fuera de los procedimientos legales en contra de Fischel, explicó Rodríguez. Bajo la opción de permanecer en el fideicomiso de acciones preferentes, los inversionistas no tendrán que registrar contablemente la pérdida, esto será importante principalmente para empresas que tienen acciones como la operadora de pensiones del Instituto Nacional de Seguros. Para Marilis Llobet, gerenta general de Cefa, el acuerdo logrado constituye la mejor salida a una negociación complicada. Aunque reconoció que lograron ganancias, tampoco fue el escenario ideal para la firma, pues deseaban una mejor situación financiera de las farmacias. Según Rodríguez, lo que buscaban era una mejor negociación y una opción para los accionistas que deseaban evitar pérdidas. Inicialmente, Cefa pretendía tener el control de los locales el 1 de febrero, sin embargo, los cuestionamientos de CFS demoraron el proceso. Los ejecutivos de Cefa insistieron en que mantendrán el personal de Fischel y los 71 puntos de venta que funcionan actualmente.
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