Opinión
¿Se repetirá elcrash de 1987?
Douglas Montero
Este 19 de octubre se cumplen 20 años de la peor caída de la Bolsa en los Estados Unidos en un solo día, en horas el índice Dow Jones cayó 508 puntos y tuvo una caída porcentual del 22,6%, poniendo fin a un mercado que se movía, al parecer, solidamente al alza.
Octubre ha sido históricamente terrorífico para la Bolsa porque los peores momentos en Wall Street se han dado en este mes. El peor, el 29 de octubre de 1929, conocido como el “martes negro” fue el punto final de tres “días negros” en el mercado y marcó el inicio de la gran depresión de la década de 1930 Pero se han dado otros días memorables en octubre, la minicrisis de 1989, precisamente el viernes 13. El 27 de octubre de 1997, se dio otra caída en la Bolsa, esta vez ocasionada por la crisis en Asia. Así, la fama de horror de octubre no es antojadiza y menos mal ganada, no es de extrañar que muchos operadores del mercado estén nerviosos en este momento sobre todo si recordamos algunas de las similitudes de la crisis de 1987 con la situación actual del 2007.
Coincidencias
El bull market de los ochentas se inició en 1982 y se extendió por cinco años (hasta octubre de 1987). El bull market de los 2000 empezó en el 2002, coincidencia.
Para mayor coincidencia aún, 1986 y 1987 fueron años muy buenos para las acciones, movidas principalmente por las compras apalancadas y las fusiones y adquisiciones, básicamente la misma historia de Wall Street en el 2006 y el 2007, ahora los compradores son los hedge funds o fondos de cobertura.
“A pesar del gran número de similitudes, nuestro análisis apunta a que la crisis no se repetirá”.
Director
de mercados internacionales de Mercado de Valores
Pero hay más coincidencias, el dólar perdía valor en 1987, nada diferente a lo que sucede hoy. Las tensiones en el Medio Oriente eran el tema geopolítico en 1987, recordemos la Guerra entre Irán e Irak; hoy la tensión geopolítica tiene de nuevo a Irán y su programa nuclear como actor y a Irak envuelto en su guerra interna, y la amenaza de un ataque por parte de Turquía.
Para seguir con las similitudes, los precios del petróleo subían como espuma en 1987; hoy vemos precios históricamente altos en el barril de crudo. El dólar operaba a la baja desde 1986 y alcanzaba uno de sus bajos históricos en 1987; la historia hoy no es nada diferente y el dólar cae frenéticamente frente a la mayoría de monedas del mundo.
A pesar del gran número de similitudes, nuestro análisis apunta a que la crisis no se repetirá, estamos a niveles históricamente bajos de tasas de interés y de inflación en las principales regiones del mundo.
Esa situación fundamental permite a los bancos centrales enfocarse en crecimiento.
Además, en 1987 no contábamos con el crecimiento tan fuerte en Asia y esta región era particularmente débil en políticas económicas.
El crecimiento del mundo no se enfoca en un solo país, sino en diferente regiones y la FED ya nos demostró, que aunque tarde, está lista para enderezar el barco, así que no nos dejemos llevar por las supersticiones, pero sí seamos cautos a la hora de invertir.
