Finanzas # 675
Technofarma en el escaparate
Empresa conversa posible venta a grupo extranjero; acciones suben de precio
FRANK GUEVARA /Para EF
En los anaqueles de Technofarma hay varios tipos de suplementos para estimular el crecimiento. Unos lo logran mediante la compra de empresas de buen porte (o varias pequeñas), otros por medio de la venta de acciones a una gran casa extranjera.
Aún no es claro cuál de ellos escogerá la empresa. Lo que sí existe son acercamientos a un paciente grande, fuera de Costa Rica, al que le interesaría comprar la compañía para abrir un canal de distribución.
Óscar Luis Chaves, directivo de Technofarma y director de banca de inversión de Aldesa, confirmó que existen conversaciones con una empresa a la que le interesa introducir líneas de productos en el país.
Para lograr esto, buscaría un lugar en la junta directiva de Technofarma, empresa que comenzó como distribuidor de productos farmacéuticos y ahora logra el 50% de sus ventas con otros artículos de consumo.
La compañía estaría cerca del desenlace de una historia que comenzó en el 2000, cuando optó por una emisión de acciones privadas de la mano de Grupo Aldesa, que actuó como asesor financiero e inversionistas ángel.
De camino hubo aumentos de capital para adquirir nuevas empresas y despues se escaló hacia la bolsa de valores, donde Technofarma tiene inscritas acciones comunes y desde abril pasado, una emisión de bonos.
Se siente el pulso
¢2
Último precio de las acciones de Technofarma en la Bolsa Nacional de Valores, anotado el 30 de junio.
25%
Aumento del precio de las acciones de Technofarma registrado en la última negociación.
Mientras en las bodegas de Technofarma las mercancías van de un lado para otro, en las oficinas administrativas los ejecutivos afinan los detalles del siguiente paso que se dará. También en la Bolsa Nacional de Valores las acciones de la firma muestran señales de vida.
Desde la primera transacción en el mercado secundario, en febrero de este año, solo se han presentado tres negociaciones más, para un volumen histórico que suma solo ¢12,7 millones.
Si este monto pasa inadvertido, el aumento de precio del título no. La acción se transó por última vez a ¢2, un salto de 25% en relación con su último precio.
Chaves explica que ese aumento responde a los resultados que comienzan a dar los sistemas de ventas implantados por la empresa. Uno de ellos es Farmatodo, que enlaza a Technofarma con farmacias independientes.
El otro, lanzado en octubre del año pasado, es el de las farmacias Technoasociadas, a las que se les exige comprar paquetes pequeños de acciones de Technofarma para convertirlas en socias.
¿Llegó la hora?
Un final puede ser la venta del control de la empresa a un socio de mayor tamaño. Para ello habría que promover una Oferta Pública de Adquisición (OPA), como lo dispone la regulación de valores en aquellos casos donde se pretenda adquirir más del 25% de las acciones de un emisor.
Chaves también habla de otro requisito. El pretendiente que quiera mayoría tendrá que inyectar una prima de control que iría más allá de los ¢2 que se pagaron por última vez en la Bolsa. “No deberían ser menos de ¢2,5 ó ¢3”, recalca Chaves, quien considera que la empresa está subvaluada.
El directivo explica que existen muchas ventajas en la parte de gobernabilidad de la empresa, el desarrollo del tema bursátil, comercial y el estar parados en dos segmentos: el farmacéutico y el de consumo. Esas cosas para él tienen su precio y quien las quiera va a tener que pagarlo.
Technofarma inscribió acciones comunes en el 2005 y colocó bonos en el 2008.
Capital social: Al 23 de junio había 1.560.818.841 acciones con un valor facial de ¢1 cada una.
Activo: ¢5.868 millones.
Pasivo: ¢ 4.003 millones.
Patrimonio: ¢ 1.865 millones.
Ventas netas: En el segundo trimestre del periodo 2007-2008 acumuló ¢5.956 millones.
Utilidades neta: La firma registró una utilidad de ¢136 millones, un crecimiento real del 37% respecto de los dos primeros trimestres del periodo fiscal anterior.
Fuente Sugeval.
