Frank Guevara /para ef

Para Jorge Corrales, presidente de la Asociación Nacional de Fomento Económico (ANFE), no hay que darle mucha vuelta al asunto: Costa Rica está en recesión... y desde hace rato.

Contrario a lo que otros economistas piensan, para él la solución está más en manos del Banco Central que del Gobierno. Hace falta aumentar la oferta monetaria, dijo.

Sin embargo, afirma que el Central padece de “autismo” y no le gusta escuchar opiniones distintas. En su criterio, es hora de bajar el encaje mínimo legal y las tasas de interés.

¿Estamos en recesión?

Por supuesto. No sé quienes son los que están jugando con que si son tres o cuatro trimestres (de desaceleración). Es evidente y obvio que hay una gran contracción en la actividad económica y en eso no hay que ponerse a tratar de cumplir con leguleyadas de economistas.

¿Cuál es la receta que debemos aplicar en el corto plazo para salir de ella?

La pregunta se las trae. La recesión actual llegó cuando la Reserva Federal (de Estados Unidos) bajó fuertemente las tasas de interés en la época de (Alan) Greenspan a raíz del 11 de setiembre (del 2001) y eso provocó una gran expansión monetaria.

“Eso hizo que muchos proyectos de inversión que no eran rentables con tasas altas ahora sí lo fueran. Lo anterior generó malas inversiones, que se realizan pero solo con esa baja artificial en la tasas de interés. Y cualquier parecido con lo que ocurrió con las bandas cambiarias en Costa Rica no es mera coincidencia. Por eso yo hablo de que en Costa Rica estamos inmersos en dos ciclos recesivos: uno autóctono y otro que viene de fuera.

“En general, se creó un problema que los economistas austriacos llaman la recesión secundaria, que es cuando hay una gran angustia del empresariado, temor a invertir porque no hay claridad en las políticas, y entonces hay un exceso de demanda de dinero.

“Todo esto para decirle que en Costa Rica ahorita estamos en algo similar. Aquí vino un Banco Central que dijo que íbamos a entrar a un régimen de bandas cambiarias y en un momento dado (el dólar) empezó a bajar porque hubo una gran entrada de dólares y eso no le gustó al Banco. Entonces, bajó las tasas de interés y provocó que todo mundo creyera que aquí iban a seguir esas tasas bajas durante mucho tiempo y la gente compró casas y cuanto electrodoméstico había.

“Ahora, cuando el Banco tuvo que echarse para atrás queriendo lavarse la cara –ahora nos suena muy antiinflacionario– y en medio de una recesión donde las cifras demuestran que está aumentando la demanda de dinero, lo lógico es aumentar la oferta de dinero”.

Entonces, usted está de acuerdo en bajar el encaje y las tasas de interés.

Sí, (creo) que ir bajando las tasas de interés es lo adecuado. No se trata de provocar un bombazo y decir que como ahora la inflación va a ser un 6% bajemos las tasas al 6%, pero es hora de bajarlas.

“La gente está tan endeudada o embarcada, porque se embarcó, que entonces la actividad está paralizada que no se ve cómo invertir. Hay que permitir que se sienta un poco más de dinero para que esta recesión secundaria afloje”.

El economista Thelmo Vargas planteó una reducción del encaje legal del 15% al 5% en un año.

Él dijo que si le ponen a escoger entre una inflación y una recesión, escogería inflación. Yo no lo veo tan así, pero sí es momento de aflojar esa restricción monetaria tan fuerte en la que está el Banco Central.

“Haría bien (bajar el encaje) gradualmente, pero yo lo que creo es que el Banco Central es una institución autista. Últimamente no quiere oír una opinión que no sea la oficial, solo las de los Yes Men”.

Sin embargo, Francisco de Paula Gutiérrez dice que no ve espacios de acción en política monetaria para enfrentar la crisis...

(Interrumpe) Sí, pero no ha estado enfrentado a la gente que opina distinto. ¡Por supuesto que sí hay espacios! (El Central) se ha negado sistemáticamente a oír otras personas que opinen distinto, se lo digo con conocimiento perfecto.

Se dice que la inflación no debería ser de preocupación este año porque los precios de las importaciones están cayendo, pero lo que sí preocupa es el déficit de cuenta corriente y ese es uno de los argumentos del Central para no bajar las tasas. ¿Cuál es su visión?

Ahora está tratando de nuevo de reprimir una posible devaluación. ¿Por qué? ¿A cuenta de qué? (El dólar) debería costar más si eso es lo que se quiere. ¿Por qué penalizar cualquier esfuerzo exportador? Yo no lo entiendo.

“Por eso me preocupa el tal llamado Plan Escudo, que lo único que dice es que solo se necesita aprobar todos los empréstitos que se consiguen, que son básicamente para infraestructura. Esa no es una medida anticíclica.

“Son proyectos de infraestructura cuyo simple inicio de ejecución podría tomar varios años cuando posiblemente la recesión haya quedado en la historia”.

El Central siempre dijo que el sistema de bandas era temporal y previo a una flotación administrada. ¿Se le acabó el tiempo?

Eso ha sido un constante cambio. Por momentos, ha sido un tipo de cambio fijo, luego rectante (sic) como era antes. Luego cuando (el tipo de cambio) empezó a oscilar entonces se dijo que oscile dentro de un (parámetro). Eso es controlar, es totalmente espurio.

“Cada vez que hubo un rompimiento de las bandas intervinieron. ¿Qué han hecho? Aparte de empobrecer a un montón de gente, esto ha sido un desastre”.

Ante la coyuntura actual, los exportadores piden volver a las minidevaluaciones y otros como Juan Muñoz o Luis Loría piden la dolarización...

(Interrumpe) ...Y yo. La primera persona que trató este tema en los años 90 fue don Alberto Di Mare (q.d.D.g.), pero en ese momento el gran obstáculo era que no había suficientes reservas en el país para poder comprar toda la oferta de colones en circulación y la idea descansó.

“Muchos años después cuando algunos la resucitamos ahora más bien hay un exceso de reservas para poder comprar la oferta monetaria al tipo de cambio vigente. Entonces, ese ya no es el obstáculo.

“El obstáculo ahora es muy sencillo: es lo que algunos afirman que el Banco Central perdería ingresos por señoreaje. Eso es un costo, pero también es un beneficio porque la gran estafa que es que yo me quede en colones y que una inflación del 14% y el 15% me quite muchos de mis haberes en colones”.

¿Hemos visto lo peor de la recesión en Costa Rica o está empezando?

Esto empezó hace rato. Hay algo muy importante: es muy posible que en Estados Unidos la recesión empiece a ceder lentamente a mediados de año, pero aquí siempre ha habido un rezago de esa economía hacia nosotros.

“Esperaría que este año aún sea muy difícil para Costa Rica y más con un Central empeñado en reducir la oferta de dinero”.

Nombre: Jorge Corrales Quesada. Formación: Máster en Economía. Edad: 64 años. Estado civil: Casado. Trayectoria profesional: Fue presidente del Banco Central entre 1993 y 1994 y actualmente preside la ANFE.

A nivel monetario: Bajar el encaje mínimo legal de forma gradual durante este año y reducir las tasas de interés en colones para aumentar la oferta monetaria.

A nivel fiscal: Deducir totalmente de impuestos las inversiones privadas este año (maquinaria, equipo, etc.) y no quedarse solo con la posibilidad de incrementar de un 50% a un 60% la depreciación acelerada de activos.

Fuente Entrevista con Jorge Corrales.