Aseguradoras invierten mayoritariamente en bonos del Gobierno y el Banco Central

El 76,6% de las inversiones que realizan las compañías de seguros en conjunto están concentradas en este tipo de títulos

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La mayoría de aseguradoras respaldan sus operaciones, principalmente, mediante valores del Ministerio de Hacienda y el Banco Central de Costa Rica (BCCR).

El 76,6% de las inversiones que realizan todas las compañías están concentradas en bonos de estos emisores, según datos de la Superintendencia General de Seguros (Sugese).

La pequeña porción restante se divide entre una gran variedad de figuras en las categorías de bancos, mutuales, sociedades de fondos de inversión, y otras instituciones públicas tales como el Instituto Costarricense de Electricidad (ICE).

A pesar de la concentración, las aseguradoras no tienen intención de diversificar sus carteras y las posibilidades de hacerlo se ven truncadas en medio de la escasa oferta interna de papeles.

Por su lado, el modelo de supervisión no establece límites. La normativa no define cuán concentradas pueden estar las inversiones de estas compañías, y no se proyectan cambios al respecto.

En cambio, cada aseguradora deberá gestionar el riesgo en función de su estrategia de capital y el perfil de pólizas que posea, explicó Tomás Soley, superintendente de Seguros.

La cartera de inversiones de las compañías era de poco más de ¢1,2 billones al cierre de marzo, de los cuales ¢955.106 millones se encuentraban invertidos en el Gobierno y el BCCR, según Sugese.

En general, las aseguradoras aumentaron esa cartera un 9%, respecto del mismo mes del 2014.

El Instituto Nacional de Seguros (INS) capta el 95,4% del portafolio de inversiones de toda la industria con un monto de ¢1,1 billones. Su cartera está concentrada en el Gobierno Central en un 77,6%.

A la aseguradora pública le sigue la cartera de Pan American Life Insurance, con tan solo el 0,81% del total que equivale a ¢10.056 millones. El 88% se destina a esos bonos públicos.

El volumen de inversión de esta empresa aumentó en un 44% respecto a marzo del año pasado.

El repunte se explica por una contribución de capital (cerca de $1 millón), tras un negocio con la Secretaría de Gobernación de México, dijo Alfredo Ramírez, gerente de Panamerican Life Insurance.

En la otra acera, Best Meridian Insurance y Triple S Blue Inc. son las únicas que no invierten del todo en el Gobierno ni en el BCCR.

En general, las aseguradoras cubren sus operaciones con bonos de diversos tipos que tienen vencimientos a largo plazo, para manejar el riesgo.

El 71% de los movimientos de cartera se realizan en esos títulos, lo que equivale a ¢884.025 millones. El resto se encuentra en valores con vencimiento a menos de un año.

Concentración sin cambios

Las compañías de seguros resumen la concentración de sus carteras en la carencia de una oferta de valores lo suficientemente atractiva como para diversificar sus inversiones.

Los bonos de Hacienda y del Central son la opción más atractiva que ofrece el mercado y tienen una gama más amplia de opciones, dijo Rafael Monge, gerente de Seguros del Magisterio.

Los portafolios de las aseguradoras buscan valores con un perfil de riesgo más conservador y, ante la escasa oferta de valores, no ven posible la diversificación en sus inversiones.

“Por la naturaleza de nuestro portafolio, difícilmente la mayor concentración deje de estar en Gobierno”, dijo Luis Fernando Monge, subgerente financiero del INS.

El régimen de inversión de estas empresas es regulado tanto por la Ley Reguladora del Mercado de Seguros , como por el reglamento de solvencia.

La supervisión no dicta límites, pero fija requerimientos de capital con base en la calidad crediticia de los instrumentos y la concentración. La política de inversión la define la empresa según sus riesgos, explicó Soley.

Sostenbilidad y financiamiento