Al primer semestre, utilidad crece menos que hace un año pero ninguna entidad arrojó pérdidas.

Por: María Fernanda Cisneros 4 septiembre, 2016
 En adelante, los puestos de bolsa destacan los cambios regulatorios como uno de los principales retos del 2016.
En adelante, los puestos de bolsa destacan los cambios regulatorios como uno de los principales retos del 2016.

El dinamismo que están mostrando las finanzas de los puestos de bolsa este año está lejos de acercarse a las agradables cifras que reportó el mercado en 2015.

Esto no quiere decir que sea un mal año para estas entidades, pues sus ganancias sí están creciendo, a diferencia del 2014 cuando la industria no corrió con la misma suerte.

Sin embargo, en este 2016, los beneficios aumentan a una menor velocidad, según los datos de la Superintendencia General de Valores (Sugeval).

Al hacer un corte al primer semestre, la utilidad neta de la industria creció un 3,7% (en comparación con el resultado obtenido en el mismo periodo de 2015) y alcanzó ¢9.090 millones. Mientras tanto, en la primera mitad de 2015, el repunte fue de 56,2%.

Los puestos de bolsa concuerdan con que este resultado, aunque menos dinámico, es positivo porque en este 2016 el mercado de valores ha estado expuesto a retos a nivel local e internacional.

Entre estos retos están la salida de Gran Bretaña de la Unión Europea (“Brexit”) y la incertidumbre en el mercado internacional ante la posible subida de tasas de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), así como el creciente déficit fiscal local.

También la industria ha tenido que hacer frente a los cambios regulatorios que implican necesariamente un mayor gasto a nivel operativo y legal, y un reforzamiento de procesos, comentó Carolina Martínez, gerente de Lafise Valores.

Al adentrarse en la situación financiera de los puestos de bolsa, este año los ingresos crecen poco, pero más que hace un año.

Las entradas acumuladas suman ¢32.770 millones al primer semestre de este año, un 1,7% más alta si se compara con el mismo periodo de 2015.

Eso indica que, aún en medio de los retos, los puestos encontraron oportunidades para hacer negocios que aumenten sus ingresos, dijo Patricia Rodríguez, gerente de Improsa Valores.

Las entradas financieras, principalmente por diferencial cambiario (con un repunte de 53%), así como de otros ingresos permitieron obtener un resultado positivo. Aun así, los ingresos por inversiones en instrumentos financieros cayeron 10,5%.

Los ingresos operativos concluyeron el periodo con una variación negativa del 5,3%. Este rubro incluye las comisiones por operaciones bursátiles en el mercado local e internacional.

Por esto, las ganancias obtenidas obedecen más a razones coyunturales que a cambios estructurales en el mercado, explicó Juan Carlos Herrera, director de Aldesa Puesto de Bolsa.

Lo anterior, debido a que a lo largo del primer semestre, tanto las tasas en colones como las tasas en dólares han tenido un comportamiento favorable, lo que genera un alza en los precios de los bonos, añadió Herrera.

Por su lado, los gastos repuntaron un 1% y alcanzaron así los ¢23.679 millones.

Destaca que hace un año, la reducción de esas partidas impulsó el crecimiento de la utilidad cuando los ingresos más bien tuvieron una variación negativa.

En ese momento, esos egresos cayeron por una rebaja de las pérdidas por diferencial cambiario, impidiendo que la industria concluyera el periodo en rojo.

Puestos de bolsa positivos

Como parte de los datos del primer semestre de este 2016, destaca que todos los puestos de bolsa lograron obtener ganancias.

Hace un año, dos de ellos (Lafise Valores y Aldesa Puesto de Bolsa) mostraban pérdidas.

En el caso de Lafise, cambiar la estructura de la cartera de clientes le permitió rentabilizar el negocio, junto con la inversión en sistemas que les permitió reducir el riesgo operativo y los gastos.

Aldesa, por su parte, continúa en un proceso de reorientación del modelo del negocio desde finales del año pasado, que implica inversión en tecnología y otros.

Otra de las novedades en este 2016 es que el mercado ahora cuenta con un nuevo participante: Prival Securities.

De la lista de los puestos de bolsa de mayor tamaño, BCR Valores es el que mantiene un mayor dinamismo el presente año.

La entidad destaca que aprovechó el comportamiento de las tasas de interés y el premio por invertir en colones, además de que ha diversificado sus productos y servicios.

La fotografía del primer semestre del 2016

Cifras en millones de colones y variación respecto mismo periodo 2015.

Puesto de bolsa

Utilidad neta

Variación interanual

Ingresos

Variación interanual

Gastos

Variación interanual

INS Valores

2.180

9,3

5.352

-3,4

3.172

-10,5

BCR Valores

1.607

47,5

4.689

33,2

3.082

26,8

Popular Valores

1.355

-1,7

4.670

4,7

3.314

7,6

BN Valores

1.350

21,6

4.871

-0,6

3.521

-7,1

BSJ P. de Bolsa

553

9,4

2.131

4,4

1.578

2,8

Davivienda P. Bolsa

432

27,3

920

24,3

488

21,7

BCT Valores

367

2,9

1.172

37,5

805

62,5

Mutual Valores

334

16,6

1.001

0,2

666

-6,4

Inversiones SAMA

241

45,2

895

2,4

653

-7,6

Scotia Valores

235

-75,4

880

-70,6

644

-68,3

Mercado de valores

229

-15,9

2.320

3,1

2.091

5,8

Aldesa P, de Bolsa

153

368,6

1.245

24,8

1.091

5,9

Improsa Valores

94

159,1

677

12,6

583

3,1

Citi Accival

82

-65,8

317

-38,4

235

-14,2

Acobo P. de Bolsa

62

-12,7

855

14,0

793

16,8

Lafise Valores

32

252,9

202

17,7

169

-6,5

Prival Securities

564

786