Conozca los tipos de fondos de inversión que hay en Costa Rica

Los fondos de inversión suelen ser el siguiente paso que dan los ahorrantes e inversores cuando quieren empezar a explorar instrumentos financieros más sofisticados. En los últimos años estos fondos han ganado popularidad en Costa Rica con un incremento del 39% en la cantidad de inversionistas entre 2019 y 2022, según datos de la Superintendencia General de Valores (Sugeval)

Un fondo de inversión reúne el dinero de un grupo de inversionistas para invertirlo en una variedad de activos, como acciones, bonos, bienes raíces y otros valores. El fondo está gestionado por un gestor profesional que toma decisiones en nombre de los inversores con el objetivo de generar los mejores rendimientos. En Costa Rica los fondos son manejados por una Sociedad Administradora de Fondos de Inversión (SAFI) y actualmente 14 de ellas registradas en la Sugeval.

Sin embargo, aunque todos los fondos cumplen con esas características generales, no todos operan de la misma manera, le explicamos cuáles categorías de fondos hay en el país, cómo se diferencian entre sí y a cuáles perfiles apuntan.

Categorías de fondos

Fondos de mercado de dinero: este es el tipo de fondo más líquido que ofrece el mercado y suele recomendarse como el primer paso a dar dentro de los fondos de inversión. Estos fondos se constituyen como abiertos, es decir, el cliente puede redimir sus participaciones en el fondo directamente con la SAFI sin necesidad de tener que ir a venderlas al mercado secundario de bolsa .

En el mercado de dinero se invierte en títulos valores de muy corto plazo y está diseñado para personas o empresas que dispongan de recursos ociosos, que desean que estos les generen rendimientos, pero que necesitan mantener su dinero lo más a la vista posible. Estos fondos normalmente permiten retiros prácticamente inmediatos de un día para otro.

Fondos de crecimiento: este tipo de fondos buscan hacer crecer un capital, es decir, los montos que entregó el inversionista a la SAFI (los cuales también puede incrementar a través de aportes periódicos) por medio de los rendimientos de las inversiones.

Estos fondos suelen recomendarse a personas que buscan alcanzar un objetivo en el mediano y largo plazo pero están dispuestos a tomar un riesgo mayor al que le darían otros instrumentos de ahorro como los certificados de depósito a plazo o los ahorros programados.

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Este tipo de fondos también suelen ser amigables para inversionistas primerizos solo que, a diferencia del mercado de dinero, cuentan con una mayor diversificación en el tipo de instrumentos en los que invierte y en los plazos en los que lo hace. Un fondo de crecimiento tiene cartera mixta que puede estar compuesta por una combinación de instrumentos de renta fija (como bonos y deuda pública, los cuales son más seguros) y renta variable (acciones de empresas, más expuestas a la volatilidad).

Estos fondos suelen ser abiertos pero no entregan beneficios periódicamente, así que la única forma de materializar los dividendos es liquidando la inversión. Eso sí, tiene que tomar en cuenta que la SAFI normalmente pone un plazo mínimo de estadía y algunas sociedades ofrecen ventanas cada cierto tiempo para hacer retiros parciales o totales.

Fondos accionarios: en los fondos accionarios se invierte exclusivamente en acciones de empresas, esto significa que tienen el riesgo de apostar únicamente por instrumentos de renta variable, los cuales suelen tener un mayor potencial en cuanto al techo de sus rendimientos, pero hay una menor garantía de seguridad; el valor de la acción de una empresa puede subir y bajar a lo largo del tiempo. Debido a esa condición, suelen ser fondos que se componen más hacia el largo plazo para diluir el efecto de posibles volatilidades.

Actualmente todos los accionarios son fondos abiertos pero sus dividendos no se obtienen hasta liquidar los activos, ya sea de forma parcial o total.

Fondos de ingreso: este tipo de fondo está compuestos por una cartera mixta y sí realiza pagos periódicos según los rendimientos que generen las inversiones, sin embargo hay un tiempo mínimo de permanencia, de acuerdo a lo que se pactó, así que un retiro anticipado probablemente le genere una penalización. Los fondos de ingreso tienen como objetivo el mediano y el largo plazo y en el mercado costarricense hay opciones tanto abiertas como cerradas.

Fondos inmobiliarios: a diferencia de todos los fondos mencionados anteriormente, los inmobiliarios no invierten en títulos valores (bonos, acciones, etc.), sino, como lo revela su nombre, en inmuebles. En ellos la SAFI adquiere los bienes, los administra y divide las ganancias entre los inversionistas del fondo.

Estos fondos también suelen pagar beneficios periódicamente (cada 30 días, por ejemplo), según los dividendos que se obtengan del alquiler o venta de la canasta de inmuebles. Sin embargo, pese a dar ese flujo de dinero constante, el inversionista tiene que tomar en cuenta que se trata de un fondo cerrado, así que si quiere abandonarlo no será tan fácil como liquidar los activos con la SAFI, sino que tendrá que vender su participación en el mercado secundario de la Bolsa Nacional de Valores y su precio estará sujeto a las fuerzas de oferta y demanda.

La Sugeval recomienda, además de contar con conocimiento y experiencia previa en fondos de inversión, que la persona que decide invertir en ellos conozca de cerca el funcionamiento y los riesgos que conlleva el negocio de bienes raíces.

Los fondos inmobiliarios están constituidos a largo plazo y tienen montos de ingreso mayores a los otros instrumentos que se han mencionado anteriormente. Según información de la Superintendencia, el monto mínimo que debe invertir una persona es de $1.000 para aquellos fondos que invierten en inmuebles ubicados en el territorio nacional. Si el fondo invierte en inmuebles ubicados fuera de Costa Rica, el monto mínimo para invertir es de $5.000.

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Fondos de desarrollo de proyectos: Al igual que en los inmobiliarios, estos fondos no invierten en activos financieros y son cerrados; su compra y venta se hace por medio de un puesto de bolsa. Los fondos de desarrollo de proyectos están hechos para impulsar financieramente proyectos en distintas fases de diseño o conceptualización. En ellos el inversionista coloca su capital con el objetivo de, una vez finalizado el proyecto por el cual apostó la SAFI, obtener los rendimientos.

Estos fondos tienen el potencial de tener altas rentabilidades, sin embargo el inversionista asume una serie de riesgos relacionados al tipo de proyecto en el que participa y sus posibilidades de éxito. El plazo dependerá del proyecto que financie.

¿Cómo saber en cuál invertir?

Al acercarse a una SAFI, los asesores le realizarán una serie de preguntas para definir su perfil de inversionista, esta parte del proceso es clave así que sea lo más honesto y realista posible, tenga claro cuánto riesgo está dispuesto a tomar, cuánta liquidez necesita, si quiere tener la posibilidad abandonar el fondo fácilmente o si no tiene problemas en acudir al mercado secundario, cuáles son sus objetivos y a qué plazo están. Cuánto más sepa hacia dónde quiere llegar, mejor sabrá su asesor cómo guiarlo hasta allí.

Aún así, no es solo la SAFI la que hará las preguntas, la Sugeval recomienda siempre hacer las siguientes preguntas al presentarse a un fondo:

• ¿Qué objetivos persigue este fondo y cuál es el perfil del inversionista al que está dirigido?

• ¿Cuál es la fuente de ingresos del fondo y cada cuánto se distribuyen?

• ¿Cómo se comportan sus rendimientos (pérdidas o ganancias) en comparación con los de otros.

• ¿Qué es un fondo de inversión financiero? fondos del mismo tipo? ¿Cómo han sido tales rendimientos en los últimos doce meses?

• ¿En qué tipo de valores invierte este fondo? (Emisor, plazo, nacionalidad, etc.)

• ¿Cuáles son los riesgos específicos del fondo?

• ¿Bajo qué circunstancias podría el fondo de inversión tener pérdidas?

• ¿Cuán fácil es convertir mi inversión en dinero?

• ¿Cuáles son las comisiones máximas que se cobra al fondo y a sus inversionistas?

• ¿Cuál es el mínimo de permanencia establecido?

• ¿Este fondo tiene comisiones o castigos de salida?

• ¿En qué circunstancias las cobra el fondo? ¿Quién se deja estas comisiones?

• ¿Cuáles reportes voy a recibir y con qué frecuencia?

• ¿Cuál es la experiencia del gestor de portafolio de la SAFI y la de los miembros del comité de inversiones?

• Si quiero vender mis participaciones, ¿la sociedad administradora me las compra o debo negociarlas en bolsa?