El Banco Central de Costa Rica (BCCR) presentó su Informe de Política Monetaria (IPM) este jueves 30 de julio, en el cual ajustó a la baja las proyecciones de crecimiento de la economía nacional para este año y el 2027.
Róger Madrigal, presidente de la institución, detalló que la revisión de las cifras responde al “choque climático” y una moderación tanto en el consumo de los hogares como en la demanda externa, factores que ya mostraron su impacto durante los primeros meses del año.
Las nuevas proyecciones del BCCR señalan que la economía nacional crecerá un 3,4% durante este 2026 y un 3,5% para el 2027.
Estas cifras representan una disminución respecto al informe anterior, cuando la autoridad monetaria había proyectado un Producto Interno Bruto (PIB) del 3,5% y 3,6% para esos mismos años, respectivamente.
No obstante, algunos sectores mantienen un desempeño favorable: la industria de la construcción creció un 8,9%, las actividades financieras y de seguros repuntaron un 5,9%, mientras que el área de información y comunicaciones subió un 4,4%.
Empleo y finanzas públicas
Si bien la tasa de desempleo se mantuvo relativamente estable al pasar de un 6,9% en mayo del año pasado a un 6,7% en el mismo mes de este año, este resultado estuvo acompañado de una contracción en otros indicadores.
La tasa de participación laboral cayó de un 55,6% a un 54,3% en ese periodo, mientras que la ocupación se redujo de un 51,8% a un 50,7%. A esta coyuntura se suma una contracción reciente en el nivel de ingresos de las personas.
En materia de finanzas estatales y balanza de pagos, el país logró financiar el déficit de cuenta corriente y acumular activos de reserva gracias al ahorro externo. Sin embargo, el nivel de endeudamiento experimentó un alza, pues pasó de representar un 57,3% del PIB en mayo del año pasado a un 61,1% este mayo.
Inflación, tasas y riesgos
La dinámica inflacionaria durante el segundo trimestre estuvo fuertemente influenciada por el comportamiento de los precios de la energía.
Para los próximos meses, el Central estima que la “inflación se mantendrá en promedios superiores al 2%, cifra que continúa por debajo de la meta”.
En cuanto a la Tasa de Política Monetaria (TPM), Madrigal recordó que, actualmente, existe una desincronización con respecto a los niveles de otros países. El 23 de julio, la institución aplicó la última reducción de esta tasa, al pasarla de un 3,25% a un 3,00%.
Por otro lado, la institución advirtió sobre la vigilancia de riesgos que podrían alterar estas proyecciones macroeconómicas.
En el frente externo, existe preocupación por la posibilidad de un escalamiento de los conflictos geopolíticos, lo que generaría presiones alcistas prolongadas en los precios e incrementaría la inflación importada.
También se contemplan riesgos por choques de oferta ligados a una fragmentación del comercio global y la posibilidad de que el crecimiento económico mundial sea inferior al esperado.
A nivel climático, un fenómeno ENOS muy fuerte podría dejar impactos mayores a los registrados antes.
En el ámbito interno, otro riesgo es que el traslado de las reducciones de la TPM hacia las tasas de interés del mercado sea más lento de lo que indica la evidencia histórica.
