El colón está entre las monedas que más se han apreciado en Latinoamérica, pero no es la primera

Entre las circulantes de México, Colombia, Costa Rica, Chile, Uruguay, Guatemala, Brasil y Perú, el colón costarricense es el tercero que más ha ganado valor contra el dólar en los últimos 12 meses con una apreciación del 7,36% al 30 de marzo. Por encima de la moneda nacional están los pesos colombianos (16,47%) y los mexicanos (8,41%).

En el resto de monedas la apreciación fue más moderada. El peso uruguayo se fortaleció en un 3,61%, el real brasileño en un 2,02% y el sol peruano en 0,84%. En el caso del quetzal el valor se mantuvo prácticamente igual con una apreciación marginal de apenas un 0,03%. La moneda guatemalteca se caracteriza por ser relativamente estable en comparación con las demás divisas de la región.

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La selección de estas monedas se hizo tomando en cuenta países que cuentan con metas de inflación y que no están envueltos en crisis profundas (como Argentina o Venezuela, por poner dos ejemplos). Sin embargo, a pesar de que se buscó entre países representativos, existió un nivel de discrecionalidad a la hora de elegir las divisas.

Se debe recordar que además El Salvador, Panamá y Ecuador tienen sus economías dolarizadas.

Donde el colón si encabeza la lista es en la caída entre el primer día del 2024 y el 30 de marzo. En ese periodo el tipo de cambio ha caído en un 3,68%. Esto es más que en Uruguay (3,54%), México (2,27%) y Colombia (0,41%).

El real brasileño y el sol peruano son dos casos en los que en el último año se han apreciado, sin embargo en lo que va del 2024 han perdido su valor en un 3,25% y 0,40%, respectivamente.

Chile, por su parte, rompe con la tendencia: su peso se ha depreciado en los últimos 12 meses (-24,39%) y en los primeros tres meses del año (-11,25%).

Todos los países de esta lista todavía mantienen una política monetaria restrictiva, lo cual podría ayudar en cierta forma a la apreciación de sus monedas dado el mayor premio por ahorrar o invertir en ellas en comparación con el dólar. De dichos países, Costa Rica es el que más ha disminuido su Tasa de Política Monetaria (TPM) en el último año. Tanto así que actualmente la Fed tiene una tasa de referencia mayor a la del Banco Central de Costa Rica (BCCR), un fenómeno inédito en por lo menos 18 años.

Comportamiento en 2024

En este 2024 el tipo de cambio en Costa Rica se ha acercado a la centena de los ¢500 por dólar, una frontera que no ha cruzado desde el 2008. Sin embargo, pese a lo fuerte que se ha sentido la caída por acercarse a esa cifra, ha sido una disminución menor a la que se tenía para estas fechas, pero en el 2023.

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Para el 26 de marzo el tipo de cambio promedio en el Mercado de Monedas Extranjeras (Monex) había caído en un 8,48% en 2023, mientras que en este año ha disminuido en menor medida: un 3,68%.

Este fenómeno se ha dado a pesar de que la oferta de dólares entre los primeros tres meses de ambos años ha sido similar. En la misma cantidad de sesiones, en el Monex se han negociado 2,11% menos dólares en comparación con el año anterior: $2.467 millones versus $2.521 millones. Esta información se sacó con datos hasta el 26 de marzo.

En el caso del superávit en ventanillas cambiarias —diferencia entre las ventas y compras que hace el público—, el incremento fue de 1,57% entre el actual y el pasado año.

El mayor superávit de dólares en ventanillas ha sido el principal detonante de la caída en el precio del dólar. Esta mayor disponibilidad de divisas ha sido provocada por un alto crecimiento en las exportaciones, más inversión extranjera y el atractivo por invertir en colones (especialmente a finales de 2022 y principios del 2023).

Actualmente el precio del dólar está en ¢503,85 como promedio en el Monex. Al 30 de marzo, todos los intermediarios cambiarios —salvo una casa de cambio— compran la divisa por menos de ¢500.