Finanzas

Primer semestre del año cierra con un superávit primario de 0,45% del PIB

El déficit financiero que se registra para el periodo es el más bajo desde el año 2010 en porcentaje del PIB

Las cifras fiscales del primer semestre del 2021 cerraron con números positivos para el país y los planes del Ministerio de Hacienda: se registró un superávit primario de 0,45% del Producto Interno Bruto (PIB), un resultado que contrasta con los resultados acumulados a junio de los últimos 12 años.

Para el mismo periodo del año anterior, por ejemplo, los números concluyeron con un déficit de 1,54% del PIB; es decir, para este 2021 existe una diferencia positiva cercana al 2% del PIB.

Un superávit primario consiste en que los ingresos del Gobierno Central sean superiores a sus gastos. No obstante, excluye el pago de intereses de la deuda pública, que continúan en aumento.

A junio los ingresos totales alcanzaron ¢3.147.881 millones y los gastos totales sin intereses ¢2.977.509 millones, lo que produjo un superávit primario de ¢170.372 millones.

Por otro lado, la proporción del gasto primario (gasto total sin intereses) respecto al PIB es menor para el 2021 (7,87% del PIB) que la proporción observada en el 2020 (7,94% del PIB).

No obstante, el déficit financiero acumulado a junio cerró en ¢744.866 millones (1,97% del PIB); eso sí hay una mejora de ¢620.844 millones si se compara con el mismo periodo del 2020. Este déficit es el más bajo desde el año 2010 en porcentaje del producto interno bruto.

“Los resultados observados permiten asegurar que la orientación de la política fiscal se encuentra sobre la senda correcta, se está asegurando la sostenibilidad de la deuda, mientras se satisfacen las necesidades sociales, sanitarias y de infraestructura crítica”, aseguró Elian Villegas, ministro de Hacienda.

El Ministerio de Hacienda recalcó la importancia del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y los proyectos de ley necesarios para alcanzar las metas trazadas para el mejoramiento del perfil de la deuda pública.

El lunes 19 de julio, la Asamblea Legislativa Congreso aprobó el programa de financiamiento con el FMI por $1.778 millones en tres años, a cambio de que el país implemente medidas para sanear su desequilibrio fiscal y alcance un superávit primario del 1% del PIB en 2023.

A junio de este año, la deuda del Gobierno Central ascendió a ¢26.226.691 millones (69,29% del PIB) o $42.283 millones.

Ingresos y gastos

Sobre los ingresos y gastos del Gobierno, el reporte del Ministerio de Hacienda señala que a junio del 2021 se registraron ingresos totales equivalentes a un 8,32% del PIB, para un crecimiento de 36,27% con respecto al mismo periodo del 2020, lo que significa un aumento de ¢837.781 millones (2,32% del PIB).

Asimismo, los ingresos tributarios alcanzaron los ¢2.710.445 millones (7,16% del PIB), para una variación de 32,76% comparado con junio del 2020, lo que representó un aumento de ¢668.898 millones (1,85% del PIB); la cifra más alta de los últimos 15 años.

En cuanto al gasto total del Gobierno Central a junio 2021, que fue de ¢3.892.747 millones, se observa un crecimiento de 5,90% con respecto al monto registrado en 2020. Esto, señaló Hacienda, se explica por la incorporación en el presente ejercicio económico de los egresos de 51 Órganos Desconcentrados (ODs) dentro del Presupuesto Nacional.

De los gastos totales, 90,65% correspondió a remuneraciones, transferencias corrientes y pago de intereses.

Hacienda aclaró que a partir de enero del 2021 las cifras fiscales incorporan el efecto de aplicar la Ley 9524, “Fortalecimiento del control presupuestario de los órganos desconcentrados del Gobierno Central”. Por lo tanto, las tasas de variación entre los ejercicios económicos 2020 y 2021, estarán influenciadas por los ingresos y gastos que resultan de la incorporación de los ODs al presupuesto nacional.

Sobre las las transferencias corrientes, estas pasaron de ¢1.372.243 millones en 2020 a ¢1.312.086 millones para el 2021, como consecuencia de que durante el presente ejercicio económico no se han registrado transferencias corrientes con recursos externos.

El gasto de capital, por su parte, logró la segunda cifra más alta de los últimos 15 años. Dicho rubro alcanzó los ¢238.949 millones (0,63% del PIB) para un crecimiento de 36,42% en comparación con el mismo periodo del 2020.

Del total de ese gasto, 67,95% correspondió al Ministerio de Obras Públicas y Transporte, el 14,70% al Ministerio de Trabajo y Seguridad Social, el 6,35% al Ministerio de Educación Pública y 11,00% se distribuyó entre los demás títulos presupuestarios.

Pago de intereses aumenta

Pese a las mejoras en la cuenta primaria del Gobierno, el pago de intereses continúa afectando la situación fiscal del país ya que su acumulado a junio ascendió a ¢915.238 millones (2,42% del PIB), la cifra más alta de los últimos 15 años.

De este rubro, 86,52% correspondió al pago de intereses de la deuda interna (¢791.838 millones, equivalente a 2,09% del PIB) y el porcentaje restante a deuda externa (¢123.400 millones, 0,33% del PIB).

Para disminuir estos egresos, Hacienda espera la inyección financiamiento externo así como la subasta de bonos de deuda interna a mayores plazos y menores rendimientos, para mejorar el perfil de deuda que mantiene.

Justamente este lunes, la institución logró colocar un monto superior a los ¢121.000 millones, como resultado de una subasta de títulos de deuda interna. Además, se asignaron títulos en dólares por más de $15.9 millones.

De estos montos, ¢71.336 millones corresponden a la serie con vencimiento en 2026, y ¢49.779 millones a la serie de 2032. En dólares se colocaron $15 millones a la serie de 2025 y $960 mil a la serie con vencimiento en 2032.

Los rendimientos máximos asignados para los títulos de propiedad tasa fija en colones con vencimiento en 2026 y 2032 fueron de 5,53% y 7,30%, respectivamente. Esto implicó una reducción de 8 y 12 puntos base, respecto al rendimiento registrado en mercado secundario de bolsa.

Paula Umaña

Periodista de Finanzas. Graduada de Comunicación Colectiva de la Universidad de Costa Rica.