EscucharLa inestabilidad que experimentó el mercado internacional, a raíz de las políticas arancelarias anunciadas por Estados Unidos en abril, afectó inevitablemente el desempeño de los portafolios. En Costa Rica, este efecto se reflejó incluso en el Régimen Obligatorio de Pensiones Complementarias (ROP), por lo que usted pudo haber notado algunos números negativos en los informes de su fondo de pensión.
Dicho impacto sucede, principalmente, porque el 36% de los fondos administrados por el régimen se encuentra invertido en el extranjero; es decir, ¢4.728 millones de los ¢13.076 millones que administra. Esto lo hace susceptible a los altibajos globales.
En efecto, durante abril se produjeron minusvalías en el ROP, que afectaron más a algunas operadoras que a otras. La buena noticia es que esa caída fue temporal y los rendimientos de los fondos de pensiones ya muestran signos de recuperación.
Al cierre de abril, la rentabilidad real total a 3 años era de 3,54%, pero a finales de mayo aumentó a 5,79%, según datos de la Superintendencia de Pensiones (Supén).
Esto confirma que el mercado suele recuperarse después de periodos de volatilidad, especialmente en instrumentos de ahorro a largo plazo, como lo es el ROP.
Las cifras muestran que los rendimientos de corto plazo son más volátiles, mientras que los históricos mantienen una mayor estabilidad.
El rendimiento es la ganancia que se obtiene al invertir en un valor, y depende del precio pagado por la inversión y del pago esperado de intereses o dividendos.
Resultados por operadora
El Financiero analizó los datos de las seis operadoras de pensión complementaria (OPC) que administran el ROP: Popular Pensiones, operadora del Banco Popular; BN Vital, del Banco Nacional; BCR Pensión, del Banco de Costa Rica; BAC Pensiones, de BAC Credomatic; Vida Plena, del Magisterio Nacional, y CCSS-OPC, de la Caja Costarricense del Seguro Social.
De ellas, la que posee más activos actualmente es Popular Pensiones, con un total de ¢5.204.846 millones, que corresponden al 40% de los activos del régimen.
Al mes de mayo, BAC Pensiones era la operadora con un mayor porcentaje de inversiones en el extranjero, con un 44%. El menor porcentaje corresponde a Vida Plena, que mantiene en el exterior solo un 22% de sus inversiones.
Precisamente, Vida Plena alcanzó el mejor rendimiento a tres años en el mes de mayo, con un 6,33%; seguida por Popular Pensiones, con 6,1%; BN Vital, con 5,53% y BAC Pensiones, con 5,49%. Los rendimientos más bajos fueron los de BCR Pensión, con 5.23% y CCSS OPC, con 4,55%.
Al analizar los rendimientos a diferentes plazos, se confirma que el histórico permanece entre un 5% y un 6% en todas las operadoras.
Visión de largo plazo
Como su nombre lo indica, el Régimen Obligatorio de Pensiones Complementarias se constituyó para que los trabajadores cuenten con una pensión mensual que complemente su pensión básica.
Ante las fluctuaciones que se presentaron en los últimos meses, tanto la Supen como la Oficina del Consumidor Financiero (OCF) hicieron un llamado a mantener la calma y evitar retiros precipitados del ROP o cambios de operadora.
Dichas entidades subrayaron que las minusvalías no son pérdidas efectivas si los afiliados no retiran ni trasladan sus fondos durante ese lapso, dado que los rendimientos tienden a recuperarse, como ha ocurrido en este caso y en ocasiones anteriores, como en el 2022.
“Hoy, con datos actualizados se demuestra que estas minusvalías eran temporales y que ya estamos viendo una recuperación importante, en la medida que los mercados internacionales terminan de asimilar la cantidad de eventos económicos y financieros que desencadenaron las decisiones del gobierno de los EE.UU. Este es un claro ejemplo de por qué las decisiones precipitadas, como trasladarse de operadora en momentos de baja pueden tener efectos negativos para los afiliados”, señaló Danilo Montero, director general de la OCF, mediante un comunicado conjunto con la Supen.
Para ilustrar cómo funciona la volatilidad en los rendimientos y su impacto en el saldo de un fondo de pensiones, dichas entidades utilizaron como ejemplo el caso de una persona de 50 años que tenía un saldo acumulado promedio de ₡5,2 millones en su cuenta individual al mes de enero de 2025.
En ese caso, en febrero y marzo pudo haber disminuciones en el saldo por rendimientos negativos, pero la recuperación de abril y mayo permitiría que el saldo supere los ₡5,2 millones. Esto evidencia la importancia de mantener la calma frente a fluctuaciones y tener siempre presente que la inversión en un fondo de pensiones está proyectada a largo plazo.
“Las decisiones sobre su fondo de pensión no deben tomarse con base en los resultados de un solo mes o en reacciones al corto plazo, sino que se debe considerar la estrategia de inversión definida por la operadora de pensiones, el horizonte de permanencia en el fondo de pensiones y la asesoría que le brinde la operadora”, dijo Hermes Alvarado, superintendente de pensiones.
El fondo del ROP se forma con los aportes equivalentes al 4,25% del salario reportado en las planillas de la CCSS. De este porcentaje, un 1% es aportado por el trabajador y el resto por el patrono.
